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为信仰充值!2.3万亿茅台今年涨了57%还能涨吗?

admin2020-12-0881

疫情更先至今,白酒板块强势上涨。今日盘中,贵州茅台一度涨至2.64%报1840.39元,再创历史新高,市值超2.31万亿元,随后涨幅有所收窄。

文/腾讯新闻 何斌

今日盘面走的可谓乏善可陈,再创新高的茅台,成为了今天盘面里更大的看点。

疫情更先至今,白酒板块强势上涨。今日盘中,贵州茅台一度涨至2.64%报1840.39元,再创历史新高,市值超2.31万亿元,随后涨幅有所收窄。

看一下最近茅台的走势,你不难发现一个神奇的征象,今年的任何一天买进茅台,躺着不动都是赚钱的。

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年内涨幅超57%,还能涨?

中泰证券李迅雷在最新研报中给出一个颇为形象的譬喻,买茅台=买黄金。他以为,二者具有相同的特点,即稀缺性和具备历久保值属性。通俗的说,在钱币不停超发的情形下,买茅台能保值甚至增值。

在资本市场,讲故事虽然主要,但打铁还需自身硬,过硬的增进才是股价连创新高的基础。茅台从2001年上市,20年间,股价增进了266倍。2001年,贵州茅台的营业收入为16.18亿元,实现净利润为3.28亿元。2019年,贵州茅台实现营业总收入888.54亿元,净利润为412.06亿元,分别是上市昔时的55倍和126倍。除首发募资22.44亿元以外,贵州茅台今后从未通过配股、定向增发、优先股、发债券融资等方式举行过募资。比起动不动就增发配股的股市套路,茅台可以说是上市公司中的一股清流。

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另外,近期白酒板块的高景心胸,助推了茅台股价的再次上涨。进入12月以来,酒类指数脱节颓势延续回暖,停止今日收盘,已延续5个交易日上涨。板块内个股过半收涨,张裕A、ST舍得等股涨停,五粮液、古井贡酒、贵州茅台等股纷纷收红,酒鬼酒、水井坊、口子窖等股小幅收跌,珠江啤酒、青青稞酒、燕京啤酒等跌幅居前。

今年12月,为知足更多消费者的购酒需求,多家渠道商麋集宣布新一轮飞天茅台酒的销售设计。近两日,飞天茅台酒的市场价格不仅没有继续下滑,反而在短短两天之中反弹上涨近200元每瓶,市场价格再度突破3000元大关。事实上在今年,贵州茅台设计向市场投放3.45万吨飞天茅台酒,其中,四季度直销渠道设计销售4160吨,旨在旺季来临前增添市场供应,以为偏紧的需求端降降温。

但就直销渠道4160吨的投放设计,11月23日,贵州茅台公布澄清通告,称“公司披露的定期讲述中,销售渠道分为直销和分销。直销收入指通过自营渠道实现的收入,批发收入指通过社会经销商、商超、电商等渠道实现的收入。贵州茅台酒公司2020年第四季度直销收入占比和前三季度相比不会有显著转变。”

剖析人士指出,短期来看,此次茅台直销放量不仅是为公司此前的收入指引保驾护航,增厚业绩,历久来看更是彰显公司渠道优化,治理精细化的刻意,量价齐升的逻辑进一步强化。另一方面,贵州茅台披露的三季报显示,虽然营收和利润均继续同比增进,但同比增速较以往年份有所降低。贵州茅台称,现在,公司生产经营事情有序推进。公司2020年第四季度销售设计已纳入年销售设计,并计入已披露的2020年度财务预算,2020年度实现营业总收入较上年度增进10%左右的目的未发生转变。

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看看机构怎么说?

值得注意的是,在贵州茅台市值、股价均在两市遥遥领先的情形下,机构对其再创新高依旧信心满满。Wind数据显示,现在贵州茅台机构一致目的价为1911.18元/股,一致评级为“买入”,其中34家为“买入”评级,16家为“推荐”评级。从目的价更改情形看,贵州茅台机构一致目的价近几个月延续调高,现在更高目的价为2109元/股,更低目的价为1295.06元/股。

民生证券研报以为,近期白酒行业即将进入春节旺季前的“缩量挺价期”,板块情绪有望获得逐步提振,板块行情将以估值切换的名义逐步转入权重股行情。投资建议仍是重点推荐增进确定性组合:推荐“贵州茅台+五粮液+泸州老窖+山西汾酒”焦点组合,同时关注“洋河股份+今世缘+古井贡酒”组合。

中信证券研报剖析示意,白酒行业景气趋势晴朗,催化渐行渐近,看好白酒板块2021年及历久投资机遇。高端白酒行业量价齐升、龙头治理突破向上,叠加充实受益行业扩容盈利,“茅五泸”短期催化强烈,且历久确定性增强,估值仍有空间。次高端白酒动销强劲苏醒,低基数下预计2021年兑现估值弹性,延续催化向上行情。

国盛证券示意,看好茅台强品牌力背书下,公司增进的稳定性和吨价上行空间,维持2020-2022年归母净利润预期461.31/537.28/621.18亿元,同比增进12.0%/16.5%/15.6%,当前股价对应PE为47x/40x/35x,公司业绩有望保持稳健增进,理应给予估值溢价,上调目的价至2050元(原目的价为1950),对应2021年48倍PE,维持“买入”评级。

中金公司更是给出2109元的目的价。天风证券则示意,2021年高端白酒平均估值约为41倍,贵州茅台作为行业龙头企业,享受一定的估值溢价给予公司21年45倍PE,对应目的价2001元,维持公司“买入”评级。

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